Репост из: Небрехня #ИтогиГода
Затыкание черных дыр
Российский бюджет завершил год с дефицитом в 2% ВВП. Это вдвое больше, чем планировалось: 1,3 трлн руб., или 0,9% ВВП. В следующем году Силуанов обещает такой же дефицит, как в этом. Значит ли это, что он вырастет вдвое?
Доходную часть не пересмотрели и не увеличили. В 2022 году доходы бюджета составили 25,6 трлн рублей, что на 0,5 трлн рублей больше плана. Все-таки запредельные цены на энергоносители в начале года помогли российской экономике сильнее, чем помешало эмбарго.
Но в следующем году такой халявы не будет. Цены падают, а объемы сокращаются. Экспорт газа из России по итогам года сократился примерно на четверть. А добыча уменьшилась на 12%. Сокращение добычи нефти после введения price cap ожидается на уровне 5-7%. То есть, нефтяных сверхдоходов не будет. Минфин это понимает.
Как понимает и то, что прогнозирование расходов сейчас — дело неблагодарное. Рост расходной части бюджета в 2022 составил порядка 24%. 2023 вряд ли будет более предсказуемым.
Значит, дыру в бюджете надо чем-то затыкать. И есть два пути. Первый — залезть в карман к населению. Минфин обрадовал россиян, что внутренние займы скоро будут финансироваться за счет накопительной части пенсий будущих пенсионеров. Примерно 100 млрд рублей ОФЗ перекинули на баланс ЦБ при сделке с ВТБ по продаже Открытия. Силуанов также призывает россиян вкладываться в облигации федерального займа
Но главный покупатель российского долга — госбанки. В первую очередь, ВТБ Андрея Костина и Сбер Германа Грефа. Костин в 2020 вообще открыто предлагал кредитовать бюджет через покупку ОФЗ, но только если ЦБ увеличит сроки РЕПО.
У Сбера гособлигаций — на 3 трлн рублей. ВТБ только за октябрь-ноябрь купил ОФЗ примерно на 120 млрд рублей. Это их он потом передал ЦБ в счет покупки Открытия.
Минфин привлекает средства через ОФЗ под драконовский процент. Сейчас по облигациям федерального займа можно заработать 10-14%. За ноябрь ведомство Силуанова разместило ОФЗ на 1 трлн рублей, нарастив долг до 12% ВВП. Всего с начала года ОФЗ размещено на 3,28 трлн рублей. В результате по процентам приходится платить до 5,1% всех расходов федерального бюджета.
Есть и еще одна проблема. Банки получают ликвидность в ЦБ под щадящий процент. И покупают ОФЗ, фактически на средства Центробанка. Разницу оставляют себе, неплохо зарабатывая на ровном месте. А при взгляде со стороны вся эта картина до боли напоминает печатный станок.
Второй путь финансирования дефицита — доить бизнес. Правительство в нагрузку к экспортным пошлинам собирается обязать компании сделать разовую выплату в бюджет. Также в планах обязать госкомпании выплатить дивиденды выше 50% чистой прибыли. Хотя почему бы не поступить как с Газпромом, просто отобрав у госкомпаний и их миноритариев дивиденды в виде специального налога? Время покажет.
Вот только бизнесу сейчас деньги нужны как никогда. Переориентация экспорта, шоковое изменение цепочек поставок, судорожный поиск новых рынков сбыта и разворот всей экспортной инфраструктуры на восток стоят денег. И отобрать их у бизнеса — похоронить любые перспективы. Год-два так еще можно погрызть крупный бизнес и госкомпании, но после от них останутся только косточки.
Политика Силуанова сейчас — затыкать черные дыры. Но законы физики никто не отменял — что попало в черную дыру, пропало навсегда.
@nebrexnya 
Если Вас заинтересовала новость:
- Ниже на странице вы можете видеть взаимосвязанные статьи (при их наличии).
- Обратите внимание на ссылки, имеющиеся в статье, за ними содержится дополнительная информация.
- Воспользуйтесь поиском на сайте для получения дополнительных материалов по интересующей вас теме.
Источником новости является телеграм канал @pzdcofficial.
