Начало текущей недели оказалось для рубля периодом ощутимых потерь: к закрытию торговой сессии среды внебиржевой курс американской валюты зафиксировался вблизи отметки 81 руб./$. Столь значительного ослабления не наблюдалось уже четыре месяца — всего за три дня доллар прибавил почти 1,8 рубля. В числе ключевых триггеров, спровоцировавших нисходящее движение национальной валюты, эксперты называют завершение налогового периода, когда традиционно снижается спрос на рубли со стороны экспортеров, а также обнародованные планы Министерства финансов по наращиванию интервенций на внутреннем валютном рынке в рамках бюджетного правила.
На фоне этой динамики внимание участников рынка приковано к свежим ориентирам крупнейших банковских структур относительно дальнейшей траектории курса доллара. Сводные ожидания аналитиков, сведенные в консенсус-прогноз, указывают на среднее значение 79,58 руб./$, однако разброс индивидуальных оценок довольно широк. Так, в ПСБ допускают колебания в диапазоне 77,00–82,00 руб./$, тогда как специалисты «БКС Мир инвестиций» придерживаются более узкого коридора 78,00–80,00 руб./$. Умеренно осторожную позицию занимают аналитики «Цифра банк», прогнозирующие движение в границах 79,00–81,00 руб./$, а в Банке Русский Стандарт не исключают ослабления до 81,00 руб./$ при нижней границе 78,00 руб./$. Наиболее оптимистичный сценарий предлагает Банк Зенит, ожидающий стабилизации строго на уровне 80,00 руб./$, в то время как Газпромбанк ограничивает свои прогнозы пределами 78,80–80,20 руб./$.
Анонсированные интервенции Минфина и реакция рынка
Пожалуй, главным катализатором валютных колебаний стало заявление финансового ведомства о намерении существенно увеличить объем покупок иностранной валюты и золота. В период с 7 августа по 4 сентября суммарный объем таких операций, проводимых в рамках бюджетного правила, достигнет 136,17 млрд руб., что заметно превышает показатели предыдущего аналогичного периода с его 123,2 млрд руб. Эта новость, мгновенно распространившись по рынку, оказала дополнительное давление на рубль, усилив эффект от сезонного фактора.
Своим видением ситуации делится Дмитрий Рожков, директор казначейства, полагающий, что сохраняющийся спрос на валюту способен и в дальнейшем подталкивать рубль к ослаблению, несмотря на позитивную динамику нефтяных котировок. Примечательно, что эталонная марка Brent подорожала примерно на 1%, однако это не оказало рублю существенной поддержки. В ходе текущих торгов рубль демонстрировал разнонаправленную динамику: по отношению к китайскому юаню он отступал на 0,45%, достигнув отметки 12,005 руб. за юань, тогда как к доллару США снижение составило лишь 0,04% — до 81,06 руб. за доллар. По прогнозам господина Рожкова, при сохранении текущих тенденций рубль, вероятно, будет колебаться в диапазонах 11,8–12,2 руб. за юань и 79,5–82,5 руб. за доллар США.
О факторах, играющих не в пользу рубля, рассуждает Максим Тимошенко, директор департамента операций на финансовых рынках. Он отмечает, что определенную поддержку национальной валюте оказывает жесткая денежно-кредитная политика регулятора, а также сохраняющаяся высокой ключевая ставка. Однако куда более весомым представляется комплекс негативных факторов, среди которых — восстановление объемов импорта, сокращение экспортных доходов и непростая геополитическая обстановка. Нефтяные цены, как подчеркивает аналитик, также не находятся на стороне рубля.
Примечательно, что на мировых площадках в это же время наблюдалось снижение доходности казначейских облигаций США.
